При выборе объекта для вложений грамотный инвестор обращает внимание не на красивые презентации, а на цифры. Прибыль компании — это важный показатель, но не всегда он отражает реальную картину. Даже крупное предприятие с миллиардами выручки может работать неэффективно.
Как же тогда оценить, насколько хорошо руководство использует все ресурсы бизнеса — заводы, оборудование, деньги и запасы? Для этого существует универсальный измеритель — рентабельность активов (ROA)..
Зачем инвестору знать рентабельность активов бизнеса?
Рентабельность активов — это не просто цифра в отчетности. Это мощный инструмент для принятия инвестиционных решений, который позволяет ответить на несколько критически важных вопросов:
- Оценка реальной эффективности менеджмента. Высокая рентабельность активов наглядно демонстрирует навыки руководства. Это показатель того, что команда управляющих умеет грамотно распоряжаться вверенными ей ресурсами: оборудование не простаивает, запасы на складах оптимизированы, инвестиции работают эффективно.
- Сравнение компаний разных масштабов и отраслей. Сравнивать абсолютную прибыль гиганта, такого как «Газпром», и небольшого стартапа бессмысленно. Показатель рентабельности активов нивелирует разницу в размерах, позволяя вам объективно оценить, кто из них получает большую отдачу с каждого рубля, вложенного в капитал.
- Выявление потенциальных рисков. Низкая рентабельность активов может быть сигналом проблем, таких как устаревшее оборудование, переоцененные средства или неэффективные бизнес-процессы. Такая компания может быть рискованной для инвестиций, даже если на коротком промежутке времени она показывает прибыль.
- Прогнозирование доходности. Компания, которая стабильно демонстрирует высокий и растущий ROA, вероятнее всего, будет и в дальнейшем приносить хорошую отдачу на вложенный капитал. Это важный показатель для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля.
По сути, расчет рентабельности активов — это быстрый и надежный способ отделить по-настоящему эффективные компании от тех, кто, возможно, просто имеет большую выручку, но работает со средствами неэффективно. Это ваш фильтр на первом этапе анализа любой инвестиционной идеи.
Какими активами обладает бизнес?
Чтобы понять, что именно мы оцениваем на эффективность, нужно разобраться, что скрывается за словом «активы». Если объяснять просто, активы бизнеса — это всё имущество и ресурсы, которые имеют стоимость и используются для получения прибыли.
Бухгалтеры делят средства на две большие группы, и для инвестора важно знать обе:
- Оборотные средства (активы короткого срока пользования).
Эти средствапостоянно находятся в движении и обычно используются в течение года. Их основная задача — обеспечить ежедневную работу компании:
- Деньги: наличные в кассе и на расчетных счетах.
- Запасы: сырьё, готовая продукция на складах, товары для перепродажи.
- Дебиторская задолженность: деньги, которые компания ожидает от клиентов.
- Краткосрочные финансовые вложения: акции, облигации других компаний.
2. Внеоборотные средства(долгосрочные активы).
Это основа компании. Эти средства используются более одного года и зачастую требуют крупных инвестиций:
- Основные средства: здания, сооружения, оборудование, транспорт.
- Нематериальные активы: патенты, товарные знаки, программное обеспечение.
- Долгосрочные финансовые вложения: инвестиции в дочерние компании или выданные долгосрочные кредиты.
Сумма всех этих активов — как оборотных, так и внеоборотных — является знаменателем в формуле рентабельности активов. Чем дороже этот «фундамент», тем больше прибыли должна генерировать компания, чтобы доказать свою эффективность.
Что такое рентабельность активов
Расчет рентабельности активов (ROA) — это простой и быстрый процесс, если у вас под рукой есть финансовая отчетность компании (баланс и отчет о прибылях и убытках).
Шаг 1: Найдите чистую прибыль
Чистую прибыль можно найти в отчете о финансовых результатах. Это сумма, которую компания заработала за период после всех расходов, налогов и процентов.
Шаг 2: Подсчитайте среднюю стоимость активов
Средняя стоимость активов берется из бухгалтерского баланса компании. Формула расчета:
Средние активы=(Средства на начало года+средства на конец года)/
Шаг 3: Подставьте значения в формулу и рассчитайте ROA
Основная формула рентабельности активов (ROA):
ROA=(Средняя стоимость активов/Чистая прибыль)×100
Пример расчета:
- Чистая прибыль: 3 000 000 рублей
- Средняя стоимость активов: 25 000 000 рублей
ROA=(25000000/3000000)×100=12%
Результат: компания заработала 12 копеек с каждого рубля, вложенного в капитал.
В каких отчётах смотреть ROA и как его анализировать
Для расчета рентабельности активов вам понадобятся два документа:
- Бухгалтерский баланс, который покажет стоимость активов компании на начало и конец года.
- Отчет о финансовых результатах, в котором указана чистая прибыль компании.
После того как вы рассчитаете рентабельность активов, важно провести анализ и сравнение:
- Сравнение с конкурентами. Это основа анализа. ROA для нескольких компаний в одной отрасли и сравните, у кого он выше.
- Анализ динамики. Посмотрите, как меняется показатель рентабельности активов за последние 3-5 лет. Положительная динамика показывает рост эффективности.
- Сравнение с депозитами. ROA должен быть выше, чем ставки по банковским депозитам, иначе инвестиция будет слишком рискованной.
После того как вы рассчитаете рентабельность активов, важно провести анализ и сравнение:
- Сравнение с конкурентами. Это основа анализа. ROA для нескольких компаний в одной отрасли и сравните, у кого он выше.
- Анализ динамики. Посмотрите, как меняется показатель рентабельности активов за последние 3-5 лет. Положительная динамика показывает рост эффективности.
- Сравнение с депозитами. ROA должен быть выше, чем ставки по банковским депозитам, иначе инвестиция будет слишком рискованной.
Как увеличить рентабельность активов?
Есть два пути повышения рентабельности активов:
- Увеличение чистой прибыли. Это можно сделать через:
- Рост выручки.
- Повышение цен.
- Снижение расходов.
- Повышение производительности.
2. Снижение стоимости активов. Это также повысит рентабельность активов:
- Продажа ненужных активов.
- Снижение запасов.
- Оптимизация дебиторской задолженности.
Если компания добивается устойчивого роста рентабельности активов, это свидетельствует о профессиональном управлении и может быть хорошим сигналом для инвесторов.
